17.4 Calculer et interpréter des ratios financiers
Types de ratios financiers
Quatre catégories principales :
- Ratios de liquidité : Capacité de payer les obligations à court terme
- Ratios de solvabilité : Capacité de respecter les obligations à long terme
- Ratios de rentabilité : Capacité de générer des profits
- Ratios d'efficacité : Efficacité d'utilisation des actifs
Ratios de liquidité
Ratio de liquidité générale : Ratio de liquidité générale = Actifs courants ÷ Passifs courants
- Mesure la liquidité à court terme
- Plus élevé est généralement meilleur
- Devrait être supérieur à 1.0
- Plage typique : 1.5 - 3.0
Exemple :
- Actifs courants : €100,000
- Passifs courants : €50,000
- Ratio de liquidité générale : €100,000 ÷ €50,000 = 2.0
Ratio de liquidité immédiate (test acide) : Ratio de liquidité immédiate = (Actifs courants - Inventaire) ÷ Passifs courants
- Plus conservateur que le ratio de liquidité générale
- Exclut l'inventaire (moins liquide)
- Devrait être supérieur à 1.0
- Plage typique : 1.0 - 2.0
Exemple :
- Actifs courants : €100,000
- Inventaire : €30,000
- Passifs courants : €50,000
- Ratio de liquidité immédiate : (€100,000 - €30,000) ÷ €50,000 = 1.4
Ratios de solvabilité
Ratio d'endettement : Ratio d'endettement = Dette totale ÷ Capitaux propres totaux
- Mesure l'effet de levier financier
- Plus faible est généralement meilleur (moins de risque)
- Plage typique : 0.5 - 2.0
Exemple :
- Dette totale : €150,000
- Capitaux propres totaux : €100,000
- Ratio d'endettement : €150,000 ÷ €100,000 = 1.5
Ratio dette/actifs : Ratio dette/actifs = Dette totale ÷ Actifs totaux
- Mesure le pourcentage d'actifs financés par la dette
- Plus faible est généralement meilleur
- Plage typique : 0.3 - 0.7
Exemple :
- Dette totale : €150,000
- Actifs totaux : €250,000
- Ratio dette/actifs : €150,000 ÷ €250,000 = 0.6 (60%)
Ratios de rentabilité
Marge bénéficiaire brute : Marge bénéficiaire brute = (Bénéfice brut ÷ Revenus) × 100
- Mesure la rentabilité après le coût des marchandises vendues
- Plus élevé est meilleur
- Varie selon l'industrie
Exemple :
- Revenus : €200,000
- Coût des marchandises vendues : €120,000
- Bénéfice brut : €80,000
- Marge bénéficiaire brute : (€80,000 ÷ €200,000) × 100 = 40%
Marge bénéficiaire nette : Marge bénéficiaire nette = (Résultat net ÷ Revenus) × 100
- Mesure la rentabilité globale
- Plus élevé est meilleur
- Plage typique : 5% - 20%
Exemple :
- Résultat net : €30,000
- Revenus : €200,000
- Marge bénéficiaire nette : (€30,000 ÷ €200,000) × 100 = 15%
Rendement des actifs (ROA) : ROA = (Résultat net ÷ Actifs totaux moyens) × 100
- Mesure l'efficacité avec laquelle les actifs génèrent des profits
- Plus élevé est meilleur
- Plage typique : 5% - 15%
Exemple :
- Résultat net : €30,000
- Actifs totaux moyens : €250,000
- ROA : (€30,000 ÷ €250,000) × 100 = 12%
Rendement des capitaux propres (ROE) : ROE = (Résultat net ÷ Capitaux propres moyens) × 100
- Mesure le rendement pour les propriétaires
- Plus élevé est meilleur
- Plage typique : 10% - 25%
Exemple :
- Résultat net : €30,000
- Capitaux propres moyens : €150,000
- ROE : (€30,000 ÷ €150,000) × 100 = 20%
Ratios d'efficacité
Rotation des actifs : Rotation des actifs = Revenus ÷ Actifs totaux moyens
- Mesure l'efficacité avec laquelle les actifs génèrent des revenus
- Plus élevé est meilleur
- Varie selon l'industrie
Exemple :
- Revenus : €200,000
- Actifs totaux moyens : €250,000
- Rotation des actifs : €200,000 ÷ €250,000 = 0.8 fois
Rotation de l'inventaire : Rotation de l'inventaire = Coût des marchandises vendues ÷ Inventaire moyen
- Mesure la rapidité de vente de l'inventaire
- Plus élevé est généralement meilleur
- Varie selon l'industrie
Exemple :
- Coût des marchandises vendues : €120,000
- Inventaire moyen : €30,000
- Rotation de l'inventaire : €120,000 ÷ €30,000 = 4.0 fois
Rotation des comptes clients : Rotation des comptes clients = Revenus ÷ Comptes clients moyens
- Mesure la rapidité de recouvrement des créances
- Plus élevé est meilleur
Exemple :
- Revenus : €200,000
- Comptes clients moyens : €40,000
- Rotation des comptes clients : €200,000 ÷ €40,000 = 5.0 fois
Références luxembourgeoises
Références PME luxembourgeoises :
- Ratio de liquidité générale : 1.5 - 2.5
- Ratio de liquidité immédiate : 1.0 - 1.5
- Ratio d'endettement : 0.5 - 1.5
- Marge bénéficiaire nette : 5% - 15%
- ROA : 5% - 12%
- ROE : 10% - 20%
Variations par industrie :
- Commerce de détail : Marges plus faibles, rotation plus élevée
- Services : Marges plus élevées, rotation plus faible
- Fabrication : Varie selon le produit
Note de conformité luxembourgeoise
Ratios financiers au Luxembourg :
- Utiles pour l'analyse
- Aident à évaluer la performance
- Soutiennent la prise de décision
- Importants pour les parties prenantes
- Peuvent être requis pour le financement
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Que vous disent les différents types de ratios sur une entreprise ? Comment sont-ils utilisés ensemble ?