Kapitel 25 – Übungen und Fälle

Multiple-Choice-Fragen

1. Investitionsbudgetierungsentscheidungen betreffen typischerweise :
   a) Kurzfristige Working-Capital-Änderungen
   b) Langfristige Investitionen mit mehrjähriger Auswirkung
   c) Nur kleinere Käufe
   d) Nur Ersatzentscheidungen
   Antwort : b) Investitionsbudgetierung konzentriert sich auf langfristige Investitionen.

2. Die Payback-Periode misst :
   a) Gewinnmarge
   b) Zeit bis zur Rückgewinnung der Anfangsinvestition
   c) Net Present Value
   d) Buchgewinn
   Antwort : b) Payback misst Zeit bis zur Investitionsrückgewinnung.

3. Welche Methode berücksichtigt den Zeitwert des Geldes ?
   a) Einfache Payback
   b) ARR
   c) NPV
   d) Buchgewinn
   Antwort : c) NPV berücksichtigt Zeitwert des Geldes.

4. Der Internal Rate of Return ist :
   a) Der Diskontierungssatz, der PV = FV macht
   b) Der Diskontierungssatz, der NPV = 0 macht
   c) Der Accounting Rate of Return
   d) Die Cash-Payback-Periode
   Antwort : b) IRR ist der Satz, der NPV null macht.

5. Der Profitability Index ist nützlich, wenn :
   a) Projekte kein Risiko haben
   b) Kapital unbegrenzt ist
   c) Kapitalrationierung erforderlich ist
   d) IRR nicht berechnet werden kann
   Antwort : c) PI hilft, Projekte zu ranken, wenn Kapital begrenzt ist.

6. Der Abschreibung Steuerschutz ist :
   a) Abschreibungsaufwand minus Steuer
   b) Abschreibung × (1 - Steuersatz)
   c) Abschreibung × Steuersatz
   d) Steueraufwand × Abschreibung
   Antwort : c) Abschreibung Steuerschutz = Abschreibung × Steuersatz.

7. Working-Capital-Investitionen :
   a) Sind für Investitionsbudgetierung irrelevant
   b) Reduzieren anfänglichen Cashflow und werden am Projektende zurückgewonnen
   c) Erhöhen Cashflow jedes Jahr
   d) Sind dasselbe wie Fixkosten
   Antwort : b) Working Capital reduziert Cash anfangs und wird später zurückgewonnen.

8. Ein Projekt hat eine Payback von 2 Jahren, aber eine negative NPV. Das Projekt sollte :
   a) Akzeptiert werden, weil Payback kurz ist
   b) Abgelehnt werden, weil es Wert zerstört
   c) Akzeptiert werden, wenn ARR hoch ist
   d) Akzeptiert werden, wenn IRR > 0
   Antwort : b) Negative NPV zeigt Wertzerstörung trotz kurzer Payback.

9. Luxemburgische KMU können Finanzierungskosten reduzieren durch :
   a) Risikobewertungen ignorieren
   b) Staatlich unterstützte Kredite und Zuschüsse verwenden
   c) Finanzprognosen vermeiden
   d) Nur Eigenkapitalfinanzierung verwenden
   Antwort : b) Staatlich unterstützte Kredite und Zuschüsse können Kosten reduzieren.

10. Staatliche Zuschüsse sollten in Investitionsbudgetierung einbezogen werden durch :
    a) Sie ignorieren, um konservativ zu sein
    b) Sie als inkrementelle Cash-Eingänge behandeln
    c) Sie nur von ARR abziehen
    d) Sie nur als Verbindlichkeiten erfassen
    Antwort : b) Zuschüsse sind inkrementelle Cash-Eingänge, die Nettoinvestition reduzieren.

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Fragen

1. Was sind die Hauptschritte im Investitionsbudgetierungsprozess ? Warum ist jeder wichtig ?

2. Vergleichen Sie Payback-Periode und ARR-Methoden. Wann könnte jede nützlich sein ?

3. Erklären Sie den Zeitwert des Geldes. Wie wird er in NPV-Analyse angewendet ?

4. Warum wird NPV als primäre Entscheidungsmetrik für Kapitalinvestitionen betrachtet ?

5. Wie beeinflusst Working Capital Projekt-Cashflows ?

6. Beschreiben Sie, wie Abschreibung Cashflows durch Steuerschutz beeinflusst.

7. Was sind die Vorteile und Einschränkungen der Payback-Periode ?

8. Wie können luxemburgische KMU staatliche Zuschüsse in ihren Investitionsentscheidungen verwenden ?

9. Warum ist es wichtig, sowohl quantitative als auch qualitative Faktoren in der Investitionsbudgetierung zu berücksichtigen ?

10. Wie kann Sensitivitätsanalyse Investitionsentscheidungen verbessern ?

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Hinweis : Vollständige Problemlösungen sind im Lösungsmanual verfügbar.

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