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25.6 Payback-Perioden und abgezinste Payback bestimmen und bewerten

Payback in der Praxis​

Payback wird oft verwendet, um eine maximale akzeptable Zeit fĂĽr InvestitionsrĂĽckgewinnung festzulegen, besonders wenn Cash knapp oder Risiko hoch ist.

Beispiel (Restaurant-Expansion) :

  • Anfangsinvestition : €350.000
  • Cash-Eingänge : €90k, €100k, €110k, €120k, €130k
  • Payback : 3,4 Jahre
  • Wenn maximale akzeptable Payback = 4 Jahre → Akzeptabel

Abgezinste Payback-Beispiel​

  • Diskontierungssatz : 8%
  • Abgezinste Eingänge :
    • Jahr 1 : €90k / 1,08 = €83.333
    • Jahr 2 : €100k / 1,08^2 = €85.733
    • Jahr 3 : €110k / 1,08^3 = €87.032
    • Jahr 4 : €120k / 1,08^4 = €88.073
  • Abgezinste Eingänge akkumulieren, bis Anfangsinvestition zurĂĽckgewonnen

Payback vs. NPV-Entscheidung​

  • Wenn Projekt Payback erfĂĽllt, aber negative NPV hat → Sollte abgelehnt werden (zerstört Wert)
  • Wenn Projekt Payback nicht erfĂĽllt, aber positive NPV hat → Strategische Bedeutung und Risikotoleranz berĂĽcksichtigen

Payback für Wartungsprojekte verwenden​

Payback ist nĂĽtzlich fĂĽr Ersatzprojekte, bei denen Cashflows Kosteneinsparungen sind. Beispiel : Alte AusrĂĽstung ersetzen, um Energiekosten zu sparen.

Luxemburg-Compliance-Hinweis​

Luxemburgische KMU stehen oft vor hohen Fixkosten und begrenzter Finanzierung, was Payback zu einer wichtigen Liquiditätsmetrik macht. Positive NPV sollte jedoch das primäre Entscheidungskriterium sein.

Nachdenken​

Warum könnte ein Projekt mit kurzer Payback immer noch eine schlechte Investition sein ? Wie kann Payback mit DCF-Metriken für bessere Entscheidungen kombiniert werden ?